下重注的本事--低風險高不確定性之三

        接續上一篇文章，而作者更進一步提到，就算是再強大的護城河也有逐步被填平的時候。但即使如此，良好的護城河可以讓企業維持十幾年的競爭優勢。所以投資者在挑選投資標的時，還是要考量企業護城河是否強大。

        在自由經濟體制下，一定會有競爭者產生的。差別是在競爭者要花多久時間才能追上來?舉例來說，台積電因為有領先技術作為護城河，領息其他競爭者有一至兩年以上。但這樣的護城河有沒有可能某一日會被填平?當然是有可能!但在那之前還是可以持續獲利的。

        因此，從低風險的角度來看，找出價位與高護城河的個股，就有可能從中獲利。找出潛力股，擺個一兩年，例如早在兩年前買入貨櫃三雄(長榮與陽明與萬海)，到現在（2021年7月）無論怎麼震盪都不會虧錢，因為成本很低，除非股價跌破年線才有可能虧損。